st西源股票牛叉分析（对“煤”情有独钟？*ST西源拟收购洗煤厂被上交所三次问询，现收购标的持续亏损，公司前三季度收入仅6.88万元）

 

Bokaro：中国鸣志电器

11月2日晚，*ST东源报告书称，控股公司接到深交所就全面收购陕西通炜股权事宜伊瓦诺来函函。

来源：控股公司报告书

中国鸣志电器记者注意到，近日，*ST东源先后两次酝酿全面收购砖厂，欲新锐有色金属成套研磨行业，前后仅间距10二百四十名。为此，监管机构继续保持高度关注，加上最新印发的来函函，深交所为此已连续四次来函。

*ST东源新锐背后是控股公司经营方式情况不乐观。去年前四季度，控股公司同时实现营业总收入仅6.88多万元，红腺净利-1.08亿元，同时，控股公司净资产为负。按照B股新政，如果控股公司2022年的经营方式情况和净资产状况不得改善，控股公司将促发中止挂牌上市的情况。此外，*ST东源2021本年度会计报告被开具难以表示意见年报，若相关情况无法消解，控股公司也将促发中止挂牌上市。

全面收购砖厂三收来函函

*ST东源的新锐故事来源于9年末。

9月30日晚，*ST东源报告书称，拟将筹资1200多万元全面收购舜风化肥厂71.25%股权。据介绍，舜风化肥厂主要就经营方式销售业务商业模式为有色金属成套研磨，从矿区直接购买贮量进行研磨成套成煤管局产品后销售给上游企业。数据显示，舜风化肥厂2020年、2021年和2022年上半年主营销售业务总收入分别为5577.99多万元、283.3多万元和350.56多万元，净利分别为-67.89多万元、139.01多万元和-7.14多万元。

为此，10月9日，深交所对*ST东源印发来函函，要求*ST东源说明正股控股公司营业总收入大幅大幅下滑的原因、影响因素及未来盈利能力的持续性以及买卖订价必要性。

在深交所的来函下，此次全面收购不了了之。10月17日早间，*ST东源宣布以“买卖双方最终没能在合约有关条文上达成一致一致同意”为由中止全面收购舜风化肥厂。

但翌日早间，*ST东源再度报告书称，控股公司控股控股公司子控股公司东山矿拟将筹资1250多万元，全面收购陕西通炜67%股权。据介绍，陕西通炜的主要就经营方式销售业务商业模式与舜风化肥厂相同，但陕西通炜的净亏损情况更加严重。陕西通炜2021年同时实现营业总收入1292.62多万元，净利为-249.62多万元；去年1-8月，陕西通炜同时实现营业总收入912.77多万元，净利为-2288.67多万元。

2021本年度及2022年1-8月陕西通炜报表

主要就项目情况

来源：报告书

耗资1250多万元全面收购一家持续净亏损的控股公司，这样的行为再次引来深交所的来函。11月2日晚，*ST东源回复称，陕西通炜持续净亏损系运营资金短缺、规模化经营方式程度低以及核销其他应收款所致。但陕西通炜拥有良好的装备、丰富贮量资源和巨大的成品煤管局需求等优势条件，借助挂牌上市控股公司的平台优势以及挂牌上市控股公司控股股东在相关领域的产业优势，可以充分利用现有产能，总收入规模将有较大提升，盈利能力预计将得到有效改善。

不过，这个答复并没有让深交所“满意”。在*ST东源回复报告书发布后当晚，深交所对*ST东源印发就全面收购陕西通炜股权事宜的伊瓦诺来函函，要求*ST东源继续补充说明相关情况。

正股控股公司销售业务持续性成高度关注焦点

公开信息显示，陕西通炜成立于2020年11月24日，营业期限为2020年11月24日至2023年11月23日。

一位洗煤行业业内人士称，洗化肥厂务投入高，近年来，随着环保要求的提升，很多小型露天砖厂因达不到环保要求陆续被关停。

因此，营业期限仅到明第一年底的陕西通炜未来销售业务是否具备持续性，成为市场高度关注的焦点。深交所在伊瓦诺来函中，已要求控股公司以列表形式补充披露正股控股公司取得生产经营方式所需资质证书的信息，包括但不限于砖厂经营方式、土建、环保、安全、消防等相关资质批文及其签发机构、取得资质时间、到期日情况等。

另从*ST东源对深交所的回复中，*ST东源直言，由于缺乏运营资金，采取预收货款方式进行销售，导致正股控股公司拓客难度增加，客户较为集中。截至2022年8月31日，正股控股公司销售合约履行均处于延期状态，正股控股公司客户有权随时中止相关合约，相关销售业务合作持续性存在一定的不确定性。

对于全面收购陕西通炜，*ST东源再次强调，挂牌上市控股公司现任管理层拥有多年有色金属产业运营经验和管理经验积淀，挂牌上市控股公司通过全面收购正股控股公司可快速开拓有色金属成套销售业务，增强挂牌上市控股公司活力，提升挂牌上市控股公司总收入规模和盈利能力，符合挂牌上市控股公司发展战略。

存在B股风险

值得注意的是，在回复函中，*ST东源透露，截至目前，控股公司尚未确定年审会计师。

据介绍，9月29日，*ST东源接到中喜会计师事务所（特殊普通合伙）《关于不再承接四川西部资源控股股份有限控股公司2022本年度财务报表审计销售业务的函》，函告挂牌上市控股公司其不再继续承接2022本年度财务报表审计及其他相关销售业务。

若*ST东源2022本年度相关情况不消解，控股公司将促发中止挂牌上市。11月2日晚，深交所在伊瓦诺来函中要求控股公司应高度重视2022年本年度报告的编制和披露工作，尽快聘请年审会计师并积极配合，按期对外披露本年度报告，并确保信息披露，真实、准确、完整。

此外，从*ST东源2022年前四季度财务数据看，前四季度控股公司同时实现营业总收入仅6.88多万元，净利-1.08亿元，同时，控股公司净资产为负。这意味着，如果控股公司2022年的经营方式情况和净资产状况不得改善，公司也将促发中止挂牌上市的情况。

编辑：王寅

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